📌 Aequs IPO Review (Hindi): Aerospace Manufacturing में एक बड़ा दांव – पर क्या Retail Investors को घुसना चाहिए?
भारत में 2025 IPO मार्केट तेजी से गर्म हो रहा है। कई बड़े नाम लिस्टिंग के लिए लाइन में हैं—इन्हीं में से एक है Aequs Ltd., जो कि Aerospace Manufacturing का एक प्रमुख भारतीय खिलाड़ी है।
ये कंपनी 2000 में शुरू हुई थी और आज यह India का पहला aerospace-dedicated SEZ (Special Economic Zone) चलाती है, साथ ही global aerospace giants के लिए precision-engineered parts बनाती है।
लेकिन Aequs का मामला सीधा-सादा नहीं है। जहां Aerospace division अच्छा कर रहा है, वहीं consumer electronics और plastics वाला business लगातार घाटे में जा रहा है। यहीं से investor confusion शुरू होता है…
👉 क्या यह IPO लंबी अवधि का multibagger बन सकता है?
👉 या फिर यह सिर्फ एक कागज़ी चमक है?
इस लेख में हम पूरे Aequs IPO को अंदर से खोलकर देखेंगे—financials, risks, valuation, objectives, SEBI guidelines, retail strategy, और हमारा final decision कि IPO अच्छा है या बुरा।
यह लेख उन investors के लिए है जो अंधाधुंध IPO में पैसा नहीं लगाना चाहते, बल्कि informed decision लेना चाहते हैं।
चलिये शुरू करते हैं…
🧿 Aequs IPO – Overview
Aequs IPO एक Book-Build Issue है, जिसका कुल आकार है:
₹921.81 Crore
इसमें शामिल है:
- Fresh Issue: ₹670 Cr
- Offer for Sale (OFS): ₹251.81 Cr
Fresh issue का पैसा कंपनी में आयेगा—OFS का पैसा promoters/selling shareholders की जेब में जाएगा।
📅 Aequs IPO Important Dates
- ओपनिंग: 3 December 2025
- क्लोजिंग: 5 December 2025
- Allotment: 8 December 2025
- Refunds: 9 December 2025
- Demat Credit: 9 December 2025
- Listing: 10 December 2025
- UPI Cut-off: 5 Dec, 5 PM
💰 Aequs IPO Price Band & Lot Size
- Price Band: ₹118 – ₹124 प्रति शेयर
- Lot Size: 120 Shares
Retail Investment:
- Min: 1 Lot = ₹14,880
- Max: 13 Lots = ₹1,93,440
sNII:
- 14 lots (₹2,08,320) से शुरुआत
bNII:
- 68 lots (₹10,11,840) से शुरुआत
🧩 Aequs IPO Reservation Structure
| Category | Reservation |
|---|---|
| QIB | >= 75% |
| Retail (RII) | <= 10% |
| NII | <= 15% |
👉 इसका मतलब है कि Retail को बहुत कम quota मिला है।
Retail के लिए allotment मिलना मुश्किल हो सकता है, लेकिन इससे listing gains के chances बढ़ जाते हैं—अगर demand strong हो तो।
🏛️ Aequs Ltd. – Company Background (Simple Explanation)
Aequs Ltd. एक ऐसी कंपनी है जो Aerospace, consumer electronics, plastics और engineering components बनाती है।
Key segment: Aerospace Manufacturing
ये कंपनी दुनिया के बड़े aircraft programs जैसे —
A320, A220, B737, A330, A350, B777 और B787 — के लिए parts बनाती है।
इनका काम high precision engineering का है, जिसे कोई भी casually replicate नहीं कर सकता।
यही reason है कि ये sector में entry barriers बहुत high हैं।
कंपनी भारत में एक बड़ा SEZ चलाती है जहां:
- Machining
- Forging
- Surface Treatment
- Assembly
- Manufacturing
सारी processes integrated हैं – यानी “Factory-to-Final-Assembly” vertical ecosystem।
🏭 Product Portfolio (Simple Words में)
Aequs aerospace के लिए बहुत सारे complex components बनाती है:
✔ Structures
- brackets
- triangular fitting
- floorboards
- gearbox bracket
✔ Interiors & Cargo
- seat parts
- side panels
- power units
- housings
✔ Landing Systems
- landing gear assemblies
- rim
- wheel halves
✔ Actuation Systems
- actuator pistons
- manifolds
- housings
कुल मिलाकर कंपनी aerospace programs के लिए 5,000+ products बनाती है।
👨🏭 Employee Strength
As of Sep 2025:
- Full-time employees: 1,892
- Contract workers: 1,834
- Trainees: 55
- Apprentices: 432
- Fixed Term employees: 325
कुल workforce बहुत बड़ा है—ये दिखाता है कि company labor-intensive manufacturing ecosystem चला रही है।
🚀 Competitive Strengths (Investor-Friendly Explanation)
✅ 1. Vertically Integrated Manufacturing
कंपनी raw material से लेकर final assembly तक सब कुछ एक ही ecosystem में करती है।
➡ यह cost efficiency और fast turnaround देता है।
✅ 2. Global Presence
तीन continents में manufacturing presence।
➡ proximity to global aerospace clients.
✅ 3. High Entry Barriers
Aerospace certification, precision standards और long qualification cycles।
➡ कोई competitor आसानी से market में घुस नहीं सकता।
✅ 4. Strong Global Clients
ये सबसे बड़ा plus point है।
➡ Once you are approved, you stay for decades.
✅ 5. Experienced Founder-led Team
Aravind Melligeri के leadership में कंपनी लंबे समय से industry में है।
📉 BUT — अब आते हैं Issues पर… Aequs का सबसे बड़ा Risk
कंपनी का aerospace segment profitable है,
लेकिन:
❌ Consumer Electronics
❌ Plastics
❌ Consumer Durables
ये तीनों business लगातार घाटे में हैं।
इसका सीधा असर financials पर पड़ रहा है।
📊 Aequs Financial Analysis (Human-Friendly Deep Explanation)
नीचे दी गई consolidated financials काफी कुछ बता देती हैं।
🧾 Key Numbers (₹ Crore)
| Period | Total Income | PAT | EBITDA | Net Worth | Borrowing |
|---|---|---|---|---|---|
| FY23 | 840.54 | -109.50 | 63.06 | 251.91 | 346.14 |
| FY24 | 988.30 | -14.24 | 145.51 | 807.17 | 291.88 |
| FY25 | 959.21 | -102.35 | 107.97 | 707.53 | 437.06 |
| H1 FY26 | 565.55 | -16.98 | 84.11 | 796.04 | 533.51 |
🧨 Major Observations (Real Analyst Tone में)
❌ 1. Profitability Weak
FY24 में थोड़ा profit आया था, लेकिन FY23, FY25 और H1 FY26 में कंपनी फिर से घाटे में।
ये cycle dangerous होती है —
stabilize नहीं हो रही।
❌ 2. High Debt
Borrowings लगातार बढ़ रही हैं:
346 Cr → 291 Cr → 437 Cr → 533 Cr
IPO proceeds का बड़ा हिस्सा loan repayment में जाएगा।
ये good है, लेकिन दिखाता है कि कंपनी debt-pressure में है।
❌ 3. Margins unstable
EBITDA margin भी inconsistent है।
❌ 4. Negative P/E
क्योंकि earnings negative हैं।
❌ 5. Reserves कमजोर
FY23 में reserves -146 Cr थे।
FY24 में सुधरे लेकिन फिर FY25 में गिरावट।
📌 क्या यह Financial Weakness सिर्फ Temporary है?
Aerospace business profitable है
लेकिन other divisions dragging कर रहे हैं।
अगर कंपनी consumer segments से exit या restructure करे तो margin improve हो सकता है—but अभी इसका कोई official plan नहीं है।
🧮 Key Ratios (As per RHP)
- ROE: -14.30%
- ROCE: 0.87%
- PAT Margin: -11.07%
- Debt/Equity: 0.99
- P/B Ratio: 9.94
ये ratios aggressive pricing को justify नहीं करते।
🔍 Aequs IPO Valuation Review
EPS negative है:
| Pre IPO EPS | Post IPO EPS |
|---|---|
| -1.66 | -0.51 |
इससे valuation metrics:
- P/E: Negative
- P/B: Very high
मतलब—
Company losses में है लेकिन premium पर shares बेच रही है।
इससे valuation risky लगती है।
💡 IPO Money का उपयोग (Objects of the Issue)
कंपनी IPO के पैसों का उपयोग करेगी:
✔ Loan Repayment – ₹433.17 Cr
(कंपनी + subsidiaries)
✔ Capex – ₹64 Cr
(विशेषकर AeroStructures)
✔ Acquisitions / Inorganic Growth
Amount unspecified.
✔ General Corporate Purpose
मतलब बड़ा हिस्सा debt reduction में जाएगा—
जो positive है, लेकिन investors को valuation में comfort नहीं देता।
📌 Promoter Holding
- Pre-Issue: 64.48%
- Post-Issue: कम होगा (numbers RHP पर depend)
High promoter holding अच्छा संकेत माना जाता है—but since issue में बड़ा हिस्सा fresh है, dilution होगा।
📊 Should Retail Apply? – Detailed SEBI-Compliant Explanation
यहाँ तीन तरह के investors होते हैं:
🟢 1. Long-term Investors (3–7 years)
Aerospace एक fast-growing global sector है।
India में इस field में बहुत कम companies हैं।
Aequs के पास:
- Strong product portfolio
- Global aerospace customers
- High entry-barrier business
Long-term में यह कंपनी turnaround दिखा सकती है
अगर management non-performing business units को सुधार ले।
✔ Long term = Moderate allocation ठीक है
लेकिन aggressive entry नहीं।
🟡 2. Short-term Listing Gain Investors
Listing gain depends on:
- Retail quota सिर्फ 10%
- QIB quota बड़ा (75%)
- Negative P/E
- Mixed financials
अगर QIB strong subscribe करता है → listing gain possible
अगर QIB weak है → risk high
Neutral to slightly positive chances, लेकिन guarantee नहीं।
🔴 3. Risk-Averse Retail Investors
अगर आपका goal:
- stable profits
- strong balance sheet
- predictable growth
तो ये IPO आपके लिए suitable नहीं है।
यह high-risk IPO है।
🧨 Major Red Flags (Investor Must Read)
❌ 1. Continuous Losses
FY23, FY25, H1FY26 में losses
FY24 exceptional था
❌ 2. High Debt
Debt aggressively बढ़ रहा है
❌ 3. Consumer Business dragging profits
Aerospace profitable है
बाकी segments loss-making
❌ 4. Negative P/E
Pricing aggressive
❌ 5. Heavy dependency on few global customers
Aerospace में customer concentration high होता है
Bad for stability
🟢 Major Positives (Strong Points)
✔ 1. Aerospace industry में rare listed player
Competition low
Opportunity high
✔ 2. High entry barrier
यह moat बनाता है
✔ 3. Global aerospace clients
Long-term revenue visibility
✔ 4. Vertically-integrated ecosystem
Industry advantage
✔ 5. Skilled workforce + experienced management
Operational strength
⭐ Final Verdict — Aequs IPO Good or Bad? (Honest SEBI-Compliant Decision)
🔍 Short Answer:
यह IPO high-risk, moderate-opportunity category में आता है।
📌 Who Should Apply?
| Category | Verdict |
|---|---|
| Long-term high-risk investors | Apply (Moderate allocation) |
| Listing gain traders | Apply only if QIB subscription strong हो |
| Low-risk conservative investors | Avoid |
| Beginners | Avoid |
🧠 Reasoning:
Aerospace business world-class है लेकिन company की overall financial health unstable है। Borrowings high हैं, profits negative हैं, और pricing aggressive है।
अगर QIB demand शानदार रहती है तो listing gain हो सकता है—लेकिन long-term returns business turnaround पर depend करेंगे।
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❓ FAQs – Aequs IPO (Most Useful for Retail)
1. Aequs IPO safe है क्या?
High-risk IPO है। Profitability unstable है।
2. क्या listing gain मिल सकता है?
Possibility है — लेकिन सिर्फ QIB demand पर depend करेगा।
3. Long term के लिए अच्छा है क्या?
Aerospace segment strong है—long-term investors moderately consider कर सकते हैं।
4. क्या debt repayment positive signal है?
हाँ, इससे balance sheet थोड़ी clean होगी।
5. Aequs loss-making क्यों है?
Non-aerospace segments losses में हैं।
6. क्या price band fair है?
Business performance के हिसाब से overpriced लगता है।
7. Retail को allotment के chances कैसे हैं?
Quota सिर्फ 10% है—lottery mode.
📢 Disclaimer (SEBI-Compliant)
यह लेख केवल शैक्षणिक और informational उद्देश्य के लिए है। इसमें दिया गया कोई भी डेटा, विश्लेषण या राय निवेश सलाह नहीं है। IPO में निवेश करने से पहले अपने वित्तीय सलाहकार से सलाह लें। Market में निवेश जोखिमों के अधीन है—capital loss संभव है।
🎯 Conclusion
Aequs IPO एक ऐसा IPO है जिसमें glamour भी है और risk भी। Aerospace division बहुत promising है, लेकिन पूरी कंपनी का performance uneven है।
अगर आप long-term high-risk investor हैं और Indian aerospace manufacturing में विश्वास रखते हैं, तो यह एक strategic bet हो सकता है।
लेकिन अगर आप safe, predictable returns चाहते हैं—तो यह IPO आपके लिए नहीं है।
Decision simple है:
High-risk investor = Consider
Low-risk investor = Avoid
